Cnh Fx Options

CNH Industrial N. V. (CNHI) Option Chain Echtzeit nach Stunden Pre-Market News Flash Zitat Zusammenfassung Zitat Interaktive Charts Standardeinstellung Bitte beachten Sie, dass, sobald Sie Ihre Auswahl treffen, es gilt für alle zukünftigen Besuche NASDAQ gelten. Wenn Sie zu einem beliebigen Zeitpunkt daran interessiert sind, auf die Standardeinstellungen zurückzukehren, wählen Sie bitte die Standardeinstellung oben. Wenn Sie Fragen haben oder Probleme beim Ändern Ihrer Standardeinstellungen haben, senden Sie bitte eine E-Mail an isfeedbacknasdaq. Bitte bestätigen Sie Ihre Auswahl: Sie haben ausgewählt, Ihre Standardeinstellung für die Angebotssuche zu ändern. Dies ist nun Ihre Standardzielseite, wenn Sie Ihre Konfiguration nicht erneut ändern oder Cookies löschen. 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Seit Beginn des Jahres 2013 ist der CNH FX Option Markt in Bezug auf Umsatz, Option Produkt Raffinesse und Marktbeteiligung gewachsen. Unterstützt wird dies durch das Wachstum der Offshore-RMB-FX-Umsätze in diesem Jahr sowie die rasante Entwicklung im CNH-strukturierten FX-Produktmarkt, so Linan Liu, Analyst bei der Deutschen Bank. CNH Option täglichen Umsatz durchschnittlich über US7 Milliarden in diesem Jahr, 700 Mal das Niveau 2010, was eine 780 jährliche Wachstumsrate in den vergangenen drei Jahren. Gehandelte Tenöre erstrecken sich von einem Monat auf ein Jahr, bis zu fünf Jahren, und Einzelhandel kann so viel wie US300 Millionen auf US500 Millionen. Das beträchtliche Wachstum in CNH-Option ersetzt, dass in der Onshore CNY lieferbaren FX-Optionen-Markt und CNY NDF nicht lieferbaren vorwärts Optionen Markt, schrieb sie in einem 28. Oktober Bericht. Darüber hinaus hat der CNH FX Optionsumsatz traditionell große Märkte wie KRW, MYR und TWD übertroffen und ist die aktivste FX-Option im Asien-Offshore-Devisenoptionsmarkt geworden. Dies ist zum großen Teil auf das Wachstum der Offshore-RMB-FX-Umsätze zurückzuführen, da das Gerät zunehmend als Abrechnungs - und Rechnungswährung für den grenzüberschreitenden Handel und die Investitionen von globalen Konzernen verwendet wird. Eine solche Marktentwicklung ist möglich, weil der CNH FX-Optionsmarkt frei von regulatorischen Einschränkungen wie dem Onshore-Markt ist, in dem nur die Vanille-Europa und die Risikoumkehr gehandelt werden können, bietet der CNH FX-Optionsmarkt Flexibilität bei der Abwicklung von physischen Lieferungen oder Netto-Abwicklungsoptionen und Bewertungen von USD / CNH-Forwards im Verhältnis zu Onshore-USD / CNY-Forwards machen es Unternehmen möglich, attraktive Renditen zu erzielen, sagte sie. Offshore-Renminbi-Ströme haben CNH FX Option Preisgestaltung in mehrfacher Hinsicht beeinflusst, sagte Liu. Die erste ist, dass USD / CNH FX implizite Volatilität sank auf Rekordtief von 8,5 im Oktober 2011 zu einem historischen Tief von 1,19 Anfang September. Es ist derzeit bei 1.3525. Zweitens hat sich die Volatilitätskurve USD / CNH FX seit Jahresbeginn verstärkt, was teilweise auf strukturierte Terminkontrakte zurückzuführen ist, wobei die Vegaexposition weitgehend auf oder unter dem einjährigen Tenor liegt. Vega misst eine Optionsempfindlichkeit gegenüber Veränderungen der Volatilität des zugrunde liegenden Vermögenswertes. Drittens führten CNH strukturierte Ströme zu einer einzigartigen Dynamik im CNH FX-Optionsmarkt im Jahr 2013, die kurzfristige USD / CNH-implizite Volatilität zeigte eine sehr niedrige Beta für die VIX-Volatilität des SP 500-Index und / oder der EUR / USD-FX-Volatilität Liu. Es gibt noch eine / -1 Spot USD / CNY Intraday Trading Band onshore, und USD / CNH und USD / CNY Spotbasis Handel könnte die Preisbildung USD / CNH implizite FX-Volatilität betroffen haben. Auch die Schwankungen im USD / CNH FX-Volatilitätsmarkt sind überwiegend einseitig (Verkauf) mit relativ geringer Beteiligung institutioneller Anleger und Hedgefonds-Anleger. Allerdings warnt Liu, dass, da der Markt entwickelt, gibt es drei wesentliche Risiken für die Preisgestaltung. Die erste ist eine breitere USD / CNH Spot FX Intraday Trading Band die Band wird wahrscheinlich zu / -2 bis 2,5 in den nächsten Monaten zu erweitern. Der CNH FX-Optionsmarkt dürfte anfänglich eine Kneejerk-Reaktion sehen, und die mittel - bis langfristige implizite Volatilität wird steigen, um die Erwartung von China zu widerspiegeln, dass die RMB-Zwei-Wege-Volatilität zunimmt. Allerdings, wie wir erwarten, dass die CNH strukturierten Markt ein starkes Wachstum zu halten, glauben wir, dass Unternehmen FX-Hedging-Aktivitäten sowie Händlern Positionierung sind Schlüssel zur Bewertung der Märkte Risiko-Rendite-Profil, sagte sie. Zweitens könnte das Aufwärtsrisiko für den USD / CNH-Spot den strukturierten Terminmarkt verletzen, da ein Anstieg der Anteile des CNH gegenüber dem USD dazu führen könnte, dass Unternehmen Mark-to-Market-Verluste erleiden und eine große Abwicklung dieser Strukturen auslösen. In diesem Fall würden die Händler einem nicht vernachlässigbaren Gegenparteirisiko aus Unternehmen mit strukturierten Termingeschäften ausgesetzt sein, sagte sie. Angesichts der Tatsache, dass die gesamte USD / CNH FX implizite Volatilität nahe den historischen Tiefstständen liegt und das Risiko der US-Notenbank Anfang des kommenden Jahres zunimmt, werden die USD-Stärke und die USD / CNH-Spot-Bandbreite unterstützt, wodurch sich die Volatilitätskurve am stärksten nach oben verschieben wird. Darüber hinaus ist der jüngste Zusammenbruch in der USD / CNH vorwärts macht strukturierte nach vorne viel weniger attraktiv aufgrund der Kompression in CNH tragen von 3,5 im Juni auf 1,67. Während der Offshore-RMB-Markt noch im Anfangsstadium ist, sind wir der Auffassung, dass der wachsende Markt für CNH FX und der Markt für strukturierte Produkte im Jahr 2013 der Startschuss für die Raffinesse des Marktes ist, eine neue Etappe, die von einer schnellen Produktinnovation, einer erhöhten Marktliquidität und einer effizienteren Preisfindung begleitet wird Von zugrunde liegenden Vermögenswerten, FX-und Zinsderivate Produkte, sagte Liu. Allerdings deutet die unausgewogene Positionierung auf dem Markt für strukturierte Produkte darauf hin, dass der Markt mehr Quantität und Vielfalt von investitionsorientierten CNH-strukturierten Produkten anbieten muss. FX-Optionen Daten zum SDR-Vorsitzenden Massad hat vor kurzem in seiner Absicht, Die Daten im SDR. Ich erinnere mich an ihn vor ein paar Monaten über die Fortschritte der CFTC hat die Überwachung der Industrie auf Datenqualität für Vanilla Zinsswaps, so dass ich dachte Irsquod gehen einen Blick auf FX-Optionen, um zu sehen, wenn Herr Joe Public (mir) alles nachlesen kann Aus der öffentlichen Verbreitung. HIGH LEVEL VIEW Letrsquos beginnen mit Handel zählt auf SDRView. Ich habe einige Majors EUR / USD, USD / JPY, GBP / USD, USD / CHF, AUD / USD und USD / CAD ausgewählt. Ich hielt auch USD / CNY dort, da ich überrascht war, solch große Zahlen zu sehen. In der Tat hätte ich gedacht, alle USD / CNY sollten als nicht lieferbare Optionen (NDOrsquos) anstelle von Vanilla-Optionen gemeldet werden. (Anmerkung der Redaktion: Mir wurde mitgeteilt, dass DTCC keine Unterstützung für CNH, so dass es wahrscheinlich ist, dass alle Vanilla USD / CNY wirklich USD / CNH ist). Dies zeigt einige anständige Aktivitäten berichtet: 1.400 Trades pro Tag im Durchschnitt, Höhepunkt bei 2.448 am 4. Februar 364 EUR / USD Optionen pro Tag im Durchschnitt, Höhepunkt bei 782 350 USD / JPY Optionen pro Tag im Durchschnitt, erreichte bei 584 146 USD / CNY-Optionen pro Tag im Durchschnitt, Peaking bei 286 Nicht so viel USD / CHF, wie ich erwarten könnte, nur durchschnittlich 28 Trades / Tag Umschalten diese Brutto-Nominalwert, letrsquos sehen diese gleichen Zahlen, aber dieses Mal nur geteilt durch On / Off SEF: Welche Sagt uns, dass im Durchschnitt 12,6 Mrd. USD von Vanille-Optionen auf SEF pro Tag gehandelt werden, während 35,6 Mrd. von SEF gehandelt wird. Daher nur etwa 26 der Optionen Volumen geht durch SEFs, das ist nicht schlecht, wenn man bedenkt, die Produkte sind nicht in der Nähe von MAT rsquod. Ich sollte jedoch darauf hinweisen, dass die Fußnote 88 alle Multi-Dealer-Optionen-Plattformen als SEF registriert haben müsste, so dass wir beginnen könnten, alle On-SEF-Aktivitäten als elektronischer Multi-Dealer zu interpretieren. Aber letrsquos verlassen diese Bewertung zu einem anderen Tag. Beachten Sie auch, dass alle Volumes auf SDR unterliegen theoretischen Cap Größen, so wersquod erwarten, dass diese Zahlen zu einem gewissen Grad untertrieben werden. SDRView vs BIS Bericht Auf einer Makroebene wollte ich verstehen, wie viel von der globalen Optionen-Aktivität geht durch SDRs. Wie viel sind wir sehen Itrsquos ein bisschen heikel, um BIS-Daten verwenden. Da es alle 3 Jahre ist und auf hohem Niveau aggregiert. Der BIZ-Bericht behauptet jedoch, dass es im April 2013 337 Mrd. USD an täglichen Aktivitäten in den Devisenoptionen gegeben hätte. Wenn ich die tägliche FX-Options-Aktivität für die SZR für April 2013 betrachte, betrug die tägliche Aktivität etwa 31 Mrd. USD. Was könnte dazu führen, dass Sie denken, wersquore sehen 10 der globalen Aktivität. Bemerkenswert, dass, wenn ich bei ADV für YTD 2016 betrachten, ist diese Zahl jetzt 62bn. Aber ohne eine gute globale Benchmark, ist es schwer zu sagen. Ob die Zahl 10, 20 oder etwas etwas niedriger oder höher ist, habe ich einiges Vertrauen, dass wir mindestens einen bedeutenden Teil des Marktes sehen. Vor allem, wenn Sie betrachten Wersquore wahrscheinlich nicht sehen viele Dinge wie asiatische Kreuze, die wahrscheinlich dazu beitragen, die BIS-Nummer, aber nicht zum SDR beitragen. Der On-SEF-Markt für Optionen ist weitgehend in der Interdealer Broker: Einige würdige Leckerbissen: Die Mehrheit der Dealer-To-Client-Optionen-Aktivität auf SEF geht durch Reuters (aktuelle Pressemitteilung hier) Tradition hat die größte notional gehandelt on-SEF. Denken Sie daran, dass dies die ICAP / Tradition Joint Venture auf FX-Optionen, und durch ihre Volbroker-Plattform. Abgesehen davon, ich frage mich, was wird aus dieser Post ICAP / Tullet Fusion werden. Ich würde vermuten, dass das Sprachgeschäft zu Tullet und Volbroker zu ICAP ndash geht, aber zu welchen Teilen Tradition bleibt. Wenn Sie die BGC - und GFI-Aktivität hinzufügen würden, hätten sie die Mehrheit. Letzte Sache, zum hier ndash zu erwähnen, wenn ich ein Währungspaar kirsche-auswähle und es über SEFView und SDRView verstünde, kann ich eine grobe Vorstellung davon erhalten, wieviel der SDR unter-berichtet Geschäfte wegen der Kappengrenzen. Unter Berücksichtigung von EUR / USD wurde ich ermutigt, dieses Jahr zu finden, das SDR berichtete 148 Mrd. USD, während SEFView 153 Mrd. berichtete. Es scheint also, dass wir nur wenige Prozentpunkte durch Caps auf dem SDR-Band fehlen. MAKING SENSE DER DATEN Im Vergleich zu Vanilla Swaps, Optionen sind einzigartig, dass der Markt nicht auf ldquopricerdquo ndash Handel, sondern handelt auf einer zitierten Volatilität. Folglich ist die Transparenz, die man haben möchte, die des gehandelten Vol. Also, sagt der SDR Ihnen, was Volumen gehandelt wurde Aber keine Angst, wenn die anderen Daten reichen genug, sollten wir in der Lage sein, diese Informationen mit einigen grundlegenden Daten reinigen, Normalisierung und Anreicherung zu erfassen. Ich habe alle EUR / USD fx Optionen Aktivität am 9. Februar 2016, und begann zu reinigen. Um mit den Preisoptionen zu beginnen und einige Analysen durchzuführen, müssen wir einige Grundreinigungen durchführen: Berechnen Sie die Daten mit Spotabrechnungs - und Valutadaten (aus den angegebenen Effektiv - und Fälligkeitsdaten). Bereinigen Sie die Capped Trades, um uns eine normale fiktive Menge (zB ldquo250,000,000rdquo bis 250,000,000) zu geben. Normalisieren Sie die Option Tenöre, um einige schöne Aggregation zu tun. Wir brauchen eine Spot-Referenz für jeden Handel. ICAP gab mir höflich EUR / USD Tick-Daten für den 9. Februar, um die Analyse laufen, so könnte ich bereichern jeden Handel mit einer Spot-Basis. Normalisiert die Prämienmenge in ccy2 Pips-Terme. Berechnet die ATM-Forward-Rate und die resultierende Moneyness. Impliziert die Option vol und berechnet das Delta. Bitte beachten Sie, dass ich kein Quant mit allen Mitteln bin, aber ich wollte nur sehen, ob ich vernünftige Ergebnisse bekommen konnte. Bestimmen Sie, ob die Option ein EUR-Aufruf oder ein EUR-Put war (ja, die Dinge sind oft nicht das, was sie scheinen). Mehr dazu später. Entfernt einige ldquogarbagerdquo Trades. Mehr dazu später. Das Ergebnis ist eine schöne, einfache Sicht auf Optionen-Aktivitäten, die ich sehen möchte (ich bin mit 507 Trades gelassen): Dies führt zu einer fairen Darstellung von EUR / USD vol im Laufe des Tages. Hier ist das 1-monatige gehandelt Vol: Yoursquoll haben einige der Unsinn am Ende des Börsentages zu verzeihen, sowie ein paar Intraday-Blips. Als erster Pass werde ich ermutigt, dass es kein Quatsch war. Der nächste Schritt wäre, dies als eine vol / delta-Oberfläche zu beurteilen, so dass wir ATM-Vol sehen konnten, das Lächeln und jeden Schräglauf. Natürlich einige dieser Punkte verdienen auch weitere Aufmerksamkeit, oder den Handel als ldquogarbagerdquo etikettieren und halten aus meiner Analyse. Doch Irsquoll verzögert all dies bis später, wie wir gehen müssen, bevor wir laufen. Schließlich können wir auch einen guten Einblick gewinnen, in welchen die Tenöre am meisten handeln. Klar 1M Optionen sind König, und sehr wenig passiert letzten 1 Jahr. Im Geiste der konstruktiven Kritik dachte ich, dass Irsquod das Gute, das Nicht-So-Gute und das Hässliche in den Optionen-Daten über SDR auslegt. Zuerst begann ich mit 550 oder so EUR / USD Optionen am 9. Februar. Es gab einige Trades, dass ich wasnrsquot komfortabel konnte ich aufräumen genug ndash, damit ich sie ldquoGarbagerdquo beschriftet und hielt sie aus meiner aggregierten Analyse. Irsquoll erklären die im ldquoUglyrdquo Abschnitt. Ich war beeindruckt, dass die Cap-Größen gut für FX-Optionen zu übersetzen. Von den 507 EUR / USD Optionen am 9. Februar, die ich nicht als ldquogarbagerdquo Label, nur 11 von ihnen waren begrenzt. Das Nicht-So-Gute Es gibt eine Reihe von Dingen, die ich nicht erwarten würde, auf dem SDR zu sein, aber das möchte ich haben, um die Transparenz besser zu machen: Spot Basis, wenn die Option getroffen wurde. Die FX Rate von jeder Hecke gekreuzt wäre gut. Die Daten für die Prämienabrechnung und den Valuta-Termin wären nützlich, aber die Bereicherung des Handels mit Marktpraktiken sollte 99 der Fälle offenlegen. Verpackung / Strategie. Ich habe wirklich erwartet, viele Strategien zu sehen. Natürlich sind keine Strategien auf SDR-Daten explizit, können aber oft durch Risikomaßnahmen, Zeitstempel und andere Logiken abgeleitet werden. Von den 507 EUR / USD Optionen hatten 317 von ihnen einzigartige Zeitstempel. Und von den 200 gleichzeitgesteuerten Trades, darunter viele Trades mit den gleichen wirtschaftlichen Bedingungen (Streik, Richtung Amperreife), aber nur unterschiedliche Nominalbeträge. Fast, als wären es Teilausführungen und nicht Strategien. Vol und / oder Delta, auf die die Option getroffen wurde. Viele Mängel machen die Arbeit mit den Daten schwierig, wenn nicht unmöglich: Normalisierte Währungspaar Bedingungen. Es ist oft sinnvoll, dasselbe Währungspaar wie ein Produkt zu behandeln. Zum Beispiel sollte in EUR / USD ein USD-Aufruf als EUR-Put gegenüber USD betrachtet werden. Das ist nicht zu sagen, dass Kunden donrsquot Anforderung und Handel USD Anrufe oder Puts vs EUR, aber eine gute Darstellung wird diese zu normalisieren. Dies ist zwar nitpicky, denn ich würde nicht darauf bestehen, dass eine firmsrsquo Datenbank dies erfordert, da es oft wichtig ist zu wissen, wie der Kunde den Trade (USD call) abgewickelt hat und man in der Lage wäre, invertierte Währungsbedingungen (zB 0.9000) unterstützen zu können USD / EUR). Das Fehlen dieser Norm hat jedoch mehrere Auswirkungen auf die Qualität der SDR-Daten: Der Optionstyp (Call / Put) muss eine Referenz haben. Wenn Sie davon ausgehen, dass sich der C / P auf die Währung 1 im SDR (oder sogar auf den normalisierten Ccy1) bezieht, dann kommen Sie mit vielen Fällen vor, in denen die Prämie nicht einmal den intrinsischen Wert der Option abdeckt. Daher musste ich die deklarierte Call / Put durch die Berechnung der impliziten Vol beide Wege um zu testen, bevor ich schloss, ob es ein Anruf oder put war. Es gibt Fälle, in denen die angegebenen Beträge nicht gleich dem Streik sind. Zum Beispiel die 1.1500 Streik auf einem 5,000,000 USD Option, wo der EUR-Betrag beträgt 5,750,000. Deutlich werden die Beträge rückgängig gemacht. Man könnte argumentieren, dass der Streik könnte umgekehrt sein, aber die Preisbildung sonst funktioniert auf diesem Handel, wenn Sie davon ausgehen, eine einfache falsch-Bedingungen. Preis / Prämie. Die Optionspreise sind in der Regel entweder in ccy 1 Prozent oder ccy 2 Pips angegeben. Glücklicherweise ist der Prämienbetrag oft gut, so dass wir keinen Sinn für die Preisbedingungen in der SZR haben, aber es gibt einige allgemeine Prämie Fragen (nächsten Punkt). Andere Premium-und Preisprobleme, die mich kategorisiert den Handel als ldquogarbagerdquo: Viele Standalone-Optionen (nicht Pakete) mit 0 Prämie. Einige Optionen mit Prämien größer als der Nominalbetrag. Einige Optionen mit einem ldquoAmountrdquo Prämie aber der Betrag war wirklich ein Preis oder (zB 0.005). Einige Optionen mit einem ldquoPricerdquo von 2 Millionen. Offensichtlich sollten diese ldquoAmountrdquo Einige Optionen Liste der gleiche Wert (zB 1.1400) als der Preis, der zusätzliche Preis, und der Streik. Einige Optionen haben den gleichen Wert (zB 0,04551), da der Preis sowie der Gesamtbetrag der PREION NOTICE 2 und 3 für einen Nominalbetrag, Preis oder Streik verwendet werden. Unabhängig davon, ob es sich um gute Informationen handelt (überflüssig in den meisten Fällen), scheint es eine Signatur für bestimmte Meldepflichtige zu sein. Wenn wir außerhalb von Vanille-Optionen gehen, eine Menge von anderen Fragen: Barrieren ndash Ein schiere Mangel an Informationen in vielen Fällen (sehr fleckige Prämien, fleckige Preise, Streiks von 0,01, und natürlich keine Barriere Informationen) Digital ndash Weitere Mangel an Informationen . Oft ist das Referenzwährungspaar nicht gegeben, wahrscheinlich gerechtfertigt, weil die Auszahlung eine einheitliche Währung ist, aber es ist eine EUR-Auszahlung auf EUR / JPY oder EUR / USD. Sie könnten in der Lage zu erraten, wenn Sie einen Trigger Level ndash hatte aber dieses ndash gibt es keine Trigger berichtet habe ich gelernt, einiges durch die Ausgrabung in die SDR-Daten: 26 von FX-Optionen werden auf SEF gehandelt. Dies ist in erster Linie Händler-to-Dealer-Plattformen. Ich würde davon ausgehen, ein Großteil der Balance der Client-Aktivität ist auf einzelnen Händler-Plattformen (off-SEF). Über 6000 Trades pro Tag werden in den 6 wichtigsten Währungspaaren gemeldet. Cap-Größen von FX-Optionen scheinen die Transparenz nicht wesentlich zu beschränken. Die Qualität der FX-Optionen SDR Daten reicht von anständig für Vanilla-Optionen zu schlecht für jede Art von exotischen. Vanilla Optionen Daten haben Raum für Verbesserungen, aber wir können anständige Einblick in fast 90 von Trades in mindestens EUR / USD. Transparenz ist eine großartige Sache, aber es scheint einige Polizei über die Qualität der Daten noch zu tun. Wenn Sie mehr Interesse haben, FX Options Daten auf dem SDR zu erkunden, hinterlassen Sie bitte einen Kommentar oder kontaktieren Sie uns. Bleiben Sie informiert mit unserem kostenlosen Newsletter, abonnieren Sie hier.